KURZUS: Vállalati pénzügyek
MODUL: IV. modul: A vállalati tőkeszerkezet és osztalékpolitika
9. lecke: A vállalati tőkeköltség
Tanulási útmutató | |
A lecke eredményes feldolgozásához, a megadott követelmények teljesítéséhez javasoljuk, hogy figyelmesen olvassa át A vállalati pénzügyek alapjai című jegyzet 85-89. oldalhoz tartozó tananyagot. | |
Ebben a leckében két egymáshoz szorosan kapcsolódó kérdés kerül tárgyalásra. Az egyik a vállalati tőkeköltség meghatározása, a másik a vállalat működése során kialakításra kerülő tőkeszerkezet. A tőkeköltség egy fontos viszonyítási paraméter a vállalatok számára, a beruházási projektek várható hozamát össze kell vetni a vállalat súlyozott átlagos tőkeköltségével. Nem valósíthatók meg azok a beruházások, amelyek várható hozam nem haladja meg a súlyozott átlagos tőkeköltséget. Az átlagos tőkeköltség függ azoknak a finanszírozási forrásoknak a költségétől (árától), amelyekből a vállalat a beruházási projekteket finanszírozni kívánja. Leegyszerűsítve: olyan tőkeszerkezetet, finanszírozási szerkezetet célszerű kialakítani, amelynek súlyozott átlagos tőkeköltsége nem haladja meg a beruházások hozamát. | |
A leckéhez tartozó fogalmak, összefüggések | |
tőkeköltség | |
Tevékenységek | |
A lecke tanulása során végezze el az alábbi tevékenységeket, amelyek segítségével képes lesz a követelmények teljesítésére! | |
| |
Követelmények | |
A leckét akkor sikerült megfelelően elsajátítania, ha Ön képes | |
|
Önellenőrző kérdések | |||||||
1. Válassza ki a helyes állítást!
![]() | |||||||
2. Válassza ki az adósság költségét helyesen meghatározó képletet! ![]() | |||||||
3. Válassza ki az osztalékelsőbbségi részvény költségét helyesen meghatározó képletet! ![]() | |||||||
4. Válassza ki a helyes állítást!
![]() | |||||||
5. Válassza ki a helytelen állításokat!
![]() | |||||||
6. Számítsa ki a következő feladatot és jelölje meg a helyes eredményt! Egy nyrt. 200 millió Ft értékben bocsátott ki vállalati kötvényt. A kötvény névértéke 100.000 Ft, névleges kamatlába 9%, A kötvény futamideje 5 év. Mekkora a kötvény költsége, ha a kötvény kibocsátása 98%-os diszkont árfolyamon történt, 1.000 Ft/db-os kibocsátási költség mellett? (A társasági adó 16%.)
![]() | |||||||
![]() | ![]() Megoldás: | ||||||
7. Számítsa ki a következő feladatot és jelölje meg a helyes eredményt! Egy nyrt. az osztalékelsőbbségi részvények után 300 forint osztalékot fizet. Új részvények kibocsátását tervezi 3.000 forintos eladási árfolyamon. A részvénykibocsátással kapcsolatos költségek 50 forintot tesznek ki részvényenként. Mekkora lesz a tőkeköltség?
![]() | |||||||
![]() | ![]() Megoldás: | ||||||
8. Számítsa ki a következő feladatot és jelölje meg a helyes eredményt! Egy nyrt. 700 forint osztalékot fizet részvényenként 2013-ban. A részvények árfolyama 3.500 forint, a befektetők az osztalék éves várható növekedését 7%-ra becsülik. Mennyibe fog kerülni a társaságnak az újra befektetett nyereség?
![]() | |||||||
![]() | ![]() Megoldás: . 27% lesz a tőkeköltség. | ||||||
9. Számítsa ki a következő feladatot és jelölje meg a helyes választ! Egy példabeli részvénytársaságnál a saját tőke aránya 60% és költsége 18%, az elsőbbségi részvények aránya 25% és költsége 10%, a vállalati adósság (vállalati kötvény) aránya 15% és tőkeköltsége 8 %. Megvalósítható-e az a vállalati beruházási projekt, amelynek várható belső megtérülési rátája 20%?
![]() | |||||||
![]() | ![]() Megoldás: |