KURZUS: Kis- és középvállalkozások pénzügyei

MODUL: II. modul: A kis- és közepes vállalkozások operatív pénzügyi kérdései

3. lecke: A fedezeti analízis alkalmazása többtermékes vállalkozás esetére és az áttételek mérése

Tanulási útmutató

A lecke eredményes feldolgozásához, a megadott követelmények teljesítéséhez azt javasoljuk, hogy figyelmesen olvassa át A vállalati gazdálkodás alapjai című könyv 9.5.2. és a 17.2.1.2. fejezetét.

A leckében átgondoljuk azt, hogy hogyan lehet a Vállalati pénzügyek c. kurzuson már tárgyalt egytermékes fedezeti analízist alkalmazni több terméket gyártó (vagy szolgáltatást nyújtó) vállalkozás esetében, valamint a működési és a finanszírozási fedezet (áttétel) alkalmazásának értelmét.

A leckéhez tartozó fogalmak, összefüggések
  • piaci igény és a rendelkezésre álló kapacitás
  • fajlagos fedezet
  • fedezeti rangsor
  • fedezeti árbevétel
  • működési fedezet és működési fedezeti (áttételi) fok
  • finanszírozási fedezet és finanszírozási fedezeti (áttételi) fok
  • kombinált fedezet és kombinált fedezeti (áttételi) fok
Tevékenységek

A lecke tanulása során végezze el az alábbi tevékenységeket, amelyek segítségével képes lesz a követelmények teljesítésére!

A vállalati gazdálkodás alapjai című könyvből:

  • Olvassa el figyelmesen a 9.5.2.1. alfejezetet, és fontolja meg a termékek fedezeti rangsorának meghatározását! Gondolja át a fedezeti árbevétel meghatározásának menetét!
  • Olvassa el figyelmesen a 17.2.1.2. alfejezetet, jegyezze meg azt, hogy miért kell számolni a háromféle fedezeti fokot, mi az alkalmazásuk előnye és hátránya! Gondolja át a közölt példa számításának menetét!
Követelmények

A leckét akkor sikerült megfelelően elsajátítania, ha Ön képes:

  • megérteni azt, hogy miért fontos tekintetbe venni a piaci igény és a rendelkezésre álló kapacitás nagyságának ismeretét
  • megérteni azt, hogy miért és hogyan kell meghatározni a termékek/szolgáltatások fedezeti rangsorát
  • kiszámolni a fedezeti árbevétel
  • kiszámolni a működési, a finanszírozási és a kombinált fedezet fokát
Önellenőrző kérdések

Feladat: Egy társaság éves eredménytervének összeállításához a következő adatok állnak rendelkezésre:

  • Összes normaóra kapacitás: 550 000 normaóra
  • Várható összes fix költség: 23 400 000 forint
  • Amortizáció: 9 000 000 forint
AdatokMértékegységI. termékII. termékIII. termék
Piaci igénydb500040003000
Várható eladási árFt/db5000600010000
Fajlagos változó költségFt/db320024005000
Fajlagos normaóra szükségletnormaóra/db3050100
1. Válassza ki a helyes megállapításokat!
A piaci igények kielégítéséhez szükséges kapacitás nagysága nem éri el a rendelkezésre álló kapacitás nagyságát. - Nem, mert 650 000 normaóra > 550 000 normaóra.
Az egységnyi normaórára jutó fedezet alapján a termékek rangsora a következő: II.(72 Ft/normaóra) - I. (60 Ft/normaóra) - III. (50 Ft/normaóra).
Az optimális termelési program a normaórára jutó fedezeti rangsor alapján a következő: II. (4 000 db) - I. (5000 db) - III. (2 000 db).
Az optimális termelési program mellett elérhető működési nyereség: 10 millió forint.
A Qf kritikus termelési volumen: II. termék 4000 db, I. termék: 5000db; TRf fedezeti árbevétel II. termék 24 000 000 Ft, I. termék 25 000 000 Ft.
A Qf* likviditási ponthoz tartozó kritikus termelési volumen: II. termék 4000 db; TRf* kritikus fedezeti árbevétel II. termék 24 000 000 Ft.

2. Az alábbi táblázat értékei alapján válassza ki a helyes megállapításokat!

Adatok (millió Ft)1. periódus2. periódus
Értékesítési árbevétel100110
-Változó költségek4044
-Fix költségek3030
EBIT3036
-Kamat11
-Társasági adó4,85,76
Adózott profit24,229,24
-Elsőbbségi osztalék22
Törzsrészvényesek jövedelme22,227,24
EPS (100 000 db részvényre) Ft/db222272,4
 
A DFL értéke 1,135.
A DOL értéke 2.
A DCL értéke 2,27.
A fix működési költségek növekedése emeli a DOL értékét, de egyúttal növeli a cég működési kockázatát.
A fix finanszírozási költséggel járó forrásbevonás emeli a DFL értékét, de egyúttal növeli a cég finanszírozási kockázatát.
A DCL kioltja a működési és a finanszírozási kockázatot.