MODUL: III. modul: A kis- és közepes vállalkozások stratégiai pénzügyi kérdései
Modulzáró kérdések
1. Válassza ki a helytelen megállapításokat!
Modigliani-Miller I. tétele szerint a vállalat eszközstruktúrájára a finanszírozási döntések nincsenek hatással, így a finanszírozási és a beruházási döntések szétválaszthatók egymástól.
Modigliani-Miller I. tétele szerint a vállalat eszközstruktúrájára a finanszírozási döntések hatnak, így a finanszírozási és a beruházási döntések nem választhatók szét egymástól.
Modigliani-Miller I. tétele szerint a vállalat eszközstruktúrájára a beruházási döntések nincsenek hatással, így a finanszírozási és a beruházási döntések szétválaszthatók egymástól.
2. Válassza ki a helyes megállapítást!
A tőkestruktúra meghatározásánál az alapvető cél, hogy a kamat és a profit átlagos szintje a legnagyobb legyen.
A tőkestruktúra meghatározásánál az alapvető cél, hogy a tulajdonosi tőkének és a hitelnek egy olyan optimális aránya jöjjön létre, amely a vállalat értékét maximalizálja.
A tőkestruktúra meghatározásánál az alapvető cél, hogy a tulajdonosi tőkének és a hitelnek egy olyan optimális aránya jöjjön létre, amely a vállalat profitot maximalizálja.
3. Válassza ki a helytelen megállapításokat!
A vállalat értéke nem független a finanszírozási források arányától, az áttételes cég értéke magasabb, mint a nem áttételes vállalaté, sőt a legjobb, ha a céget teljes egészében hitelből finanszírozzuk.
A vállalat értéke nem független a finanszírozási források arányától, az áttételes cég értéke kisebb, mint a nem áttételes vállalaté, sőt a legjobb, ha a céget teljes egészében hitelből finanszírozzuk.
A vállalat értéke független a finanszírozási források arányától, az áttételes cég értéke magasabb, mint a nem áttételes vállalaté, sőt a legjobb, ha a céget teljes egészében hitelből finanszírozzuk.
4. Válassza ki a helyes megállapításokat!
A vállalati tőkestruktúra átváltási elmélete szerint a vállalatoknak addig a határig érdemes hitelt felvenni, ameddig az adómegtakarításból származó előnyök éppen egyenlők nem lesznek a csődköltségek határköltségével.
A vállalati tőkestruktúra átváltási elmélete szerint a vállalatoknak addig a határig érdemes hitelt felvenni, ameddig a tőkebefektetők kockázata alacsonyabb nem lesz, mint a hitelezők kockázata.
Az azonos kockázati osztályba tartozó vállalkozás esetében a tőkebefektetők magasabb hozamelvárásokat támasztanak, mint a hitelezők az emelkedő hitelbevonásból eredő magasabb kockázatvállalás miatt.
5. Válassza ki a helytelen megállapításokat!
Az ügynöki költségek azok a plusz bevételek, amelyek a célok eltérése és az információs aszimmetria miatt potenciálisan megjelenő problémák kezelése során lépnek fel.
Az ügynöki költségek azok a plusz terhek, amelyek a célok eltérése és az információs aszimmetria miatt potenciálisan megjelenő problémák kezelése során lépnek fel.
Az ügynöki költségek azok a plusz költségek, amelyeket a vállalat a biztosítási ügynököknek fizet.
6. Válassza ki a helyes megállapításokat!
A hierarchia modell legfontosabb következtetése az, hogy a vállalatok nem optimalizálják a tőkestruktúrát, hanem a tulajdonosi tőke és a hitelforrások aránya a visszaforgatott profit, az osztalékfizetés és a beruházási döntések függvényében változik.
A hierarchia elmélet lényege az, hogy a vállalatok a finanszírozási döntések során a pénzügyi források rangsorát állítják fel.
A hierarchia modell legfontosabb következtetése az, hogy a vállalatok úgy optimalizálják a tőkestruktúrát, hogy a tulajdonosi tőke és a hitelforrások aránya a visszaforgatott profitot maximalizálja.
7. Ismeri az alábbi két beruházási projekt adatait:
Év
I. projekt
II. projekt
0.
4 millió forint
4 millió forint
1.
5 millió forint
0 millió forint
2.
7 millió forint
12,5 millió forint
Válassza ki a helyes megállapításokat!
Az I. beruházási projekt IRR értéke 105 %, míg a II. projekt IRR értéke 86,8%.
vagyis az I. projekt IRR értéke 108,8%.
vagyis a II. projekt IRR értéke 76,8%.
Az I. projekt kedvezőbb a II. projekthez képest az IRR érték alapján.
A két projekt közötti sorolási konfliktus oka: a többlet pénzáram mennyiségében való eltérés.
A Fisher-metszésponthoz tartozó IRR* érték 20%.
A Fisher-metszésponthoz tartozó NPV* értéke 5 millió forint.
A Fisher-metszésponthoz tartozó IRR* érték 10%, míg az NPV* értéke 6 330 000 forint.
vagyis IRR* = 10%
vagyis a Fisher-metszésponthoz tartozó IRR* értéket használva diszkontrátaként valóban mindkét projekt NPV értéke 6 330 000 forint.
8. Válassza ki a helyes megállapításokat!
Az üzleti angyalok olyan magánszemélyek, akik ingyenes forrást biztosítanak már működő vagy alapítás alatt levő kisvállalatoknak.
Az üzleti angyal egyszerre több cégben is tulajdonrészt vásárolva úgynevezett portfoliót alakít ki, ezzel mérsékli az egyes befektetések kockázatát.
Az üzleti angyalok olyan magánszemélyek, akik tulajdonrészt vásárolnak már működő vagy alapítás alatt levő kisvállalatokban, és a cég működésében is aktív, segítő szerepet játszanak.
9. Válassza ki a helytelen megállapítást!
A megfordító finanszírozás esetében bajba levő vagy gyengén teljesített céget vásárolnak meg és javítanak fel, majd adnak tovább extra haszonnal.
Kockázati tőkének nevezzük, az intézményes befektetők, professzionális szervezetek által tőzsdén nem jegyzett vállalatokban történő ideiglenes tulajdonosi részesedésének megszerzésére fordított tőkét.
A kockázati tőke alapvető stratégiája a végleges tulajdonosi részesedés megszerzése.
10. Válassza ki a helytelen megállapítást!
A vállalkozás-fejlesztés hagyományos megközelítése szerint a KKV szektor versenyhátrányban van, ezt valamilyen jövedelemtranszferrel kell ellensúlyozni, s a vállalkozásokat közvetlen támogatásban kell részesíteni.
A vállalkozás-fejlesztés hagyományos megközelítése szerint a KKV szektor versenyhátrányban van, ezért közvetett támogatásban kell részesíteni őket.
A vállalkozás-fejlesztés hagyományos megközelítése szerint a KKV szektor versenyelőnyben van, ezt valamilyen jövedelemtranszferrel kell ellensúlyozni, s a vállalkozásokat közvetlen támogatásban kell részesíteni.
11. Válassza ki a helytelen megállapítást!
A kisvállalkozás-fejlesztési politikának két alapvető típusát különböztethetjük meg: a piachelyettesítő (hagyományos) és a piacfejlesztő (újszerű) megközelítést.
A hagyományos kisvállalkozás-fejlesztő politika szerint a KKV szektor hátrányát a piaci mechanizmusok megoldják, nincs szükség jövedelemtranszferre.
A piacfejlesztő (újszerű) kisvállalkozás-fejlesztési politika kisvállalkozások versenyképességének növelésére helyezi hangsúlyt.