KURZUS: Pénzügytan (Pénzügyek és bankrendszer)

MODUL: IV. modul: Az értékpapírpiacok működése és szabályozásuk

10. lecke: Az értékpapír-piacok jellemzői

Az értékpapírpiac sajátos területe a pénzügyi eszközök piacának, mert részben rövid lejáratú részben pedig hosszú lejáratú, tőkeeszközök adásvételét közvetíti. A piacok közös jellemzője, hogy a vevők valamilyen befektetési, vagyis jövedelemszerzési céllal vásárolnak, az eladók pedig forráshoz szeretnének jutni. A befektetők és a kibocsátok biztonsága érdekében az államok ugyanolyan körültekintően szabályozzák az értékpapír-piacokat is, mint a bankrendszert. Ezen a piacon a csere is egészen sajátos: a pénz nem csak forgalmi eszköz és mérce, hanem az adásvétel tárgya, hiszen jövőbeli pénzre szóló követelések cseréje történik: mai pénzt cserélnek jövőbeli pénzre. Ebben a modulban ennek a piacnak eddig még nem tárgyalt jellemzőivel fognak megismerkedni.

A lecke célja, hogy megértsék, milyen szerepet tölt be az értékpapír-piac a gazdaságban és ezt milyen formában képes megvalósítani. Megismerkedhetnek az értékpapír-piacok szabályozásának lehetséges típusaival is. A követelmények teljesítése érdekében a jegyzet 3.7. Értékpapírpiacok című részét kell tanulmányozniuk.

Tevékenységek

A lecke tanulása során végezze el az alábbi tevékenységeket, amelyek segítségével képes lesz a követelmények teljesítésére.

  • Figyelmesen olvassa el az értékpapír-piac szereplőire vonatkozó sorokat, koncentráljon a szereplők és a formák megkülönböztetésére.
  • Jegyezze meg a kibocsátó és a forgalmazó közötti megállapodás lehetséges tartalmát!
  • Tanulja meg a másodlagos piac alaptípusainak jellemzőit!
  • Hasonlítsa össze egymással az értékpapírok szerepe alapján elhatárolt gazdaság-típusokat!
  • Hasonlítsa össze, miben különbözik az értékpapír-piac angolszász típusú szabályozása a kontinentális, vagy más néven univerzális bankrendszerű szabályozástól!
  • Jegyezze meg, melyik értékpapír-szabályozási elvet követi Magyarország!
Követelmények

A leckét akkor sikerült megfelelően elsajátítania, ha Ön képes

  • kiválasztani az értékpapír-piac egyes szereplőit, jellemzők alapján megkülönböztetni az elsődleges és a másodlagos piacot egymástól
  • eldönteni, hogy egy állítás melyik típusú kibocsátási megállapodásra vonatkozik
  • felsorolásból kiválasztani a másodlagos piacokra jellemző tulajdonságokat
  • eldönteni, hogy bizonyos tulajdonság melyik, az értékpapírok szerepe alapján képzett gazdaság-típusra jellemző
  • egy megfogalmazásról eldönteni, hogy melyik értékpapír-piaci szabályozásra vonatkozik
  • eldönteni egy állításról, hogy igaz-e a magyarországi értékpapír-piaci szabályozásra
Önellenőrző kérdések
1. Döntse el az alábbi állításokról, igazak vagy hamisak!
Az értékpapírok kibocsátása az elsődleges értékpapír-piacon történik.
A kibocsátók az elsődleges és a másodlagos piacon egyaránt fontos szerepet játszanak.
A másodlagos piacon az értékpapír-tulajdonosok közvetlenül cserélnek egymással.
A közvetítők az elsődleges és a másodlagos piacon is részt vesznek a csere lebonyolításában.
A befektetők soha nem vásárolnak elsődleges értékpapírt.
2. Az alábbi állítások mellé írjon 1-t, ha a "best effort" típusú kibocsátási megállapodásra jellemző, 2-t, ha az underwriting (jegyzésgarantáló) megállapodásra jellemző, és 3-t, ha mindkét megállapodásra igaz!

a közvetítő megveszi az összes kibocsátásra kerülő értékpapírt
az értékesítés kockázata teljesen a kibocsátóé
a közvetítő megszervezi a jegyzést és az értékesítést
a közvetítő a piaci árnál alacsonyabb áron veszi át a papírokat
a közvetítő saját számlára vásárolja meg a papírokat
a közvetítő eladási jutalékot kap

3. Jelölje meg a helyes választ! Az értékpapírpiacok másodlagos piacát...
a részt vevők gazdasági funkciója alapján
a piac koncentráltsági foka alapján
a közvetítők jogi státusza alapján
a forgalmazott értékpapírok típusa alapján különböztetjük meg egymástól.
4. Az alábbiak közül melyik állítás igaz az értékpapírok "pulton keresztüli" értékesítésére?
Egy helyen jelenik meg a teljes értékpapír-kínálat.
Az állampapírok forgalmazásának formája.
Földrajzilag szétszórtan jelenik meg a kereslet.
Szabályozatlan, szabadon működő piac.
5. Döntse el az alábbi állításokról, hogy igazak vagy hamisak!
Az angolszász országokban a bankok hagyományosan nem foglalkoznak értékpapír-kereskedelemmel.
A német modellben a bankok közvetlenül finanszírozzák a vállalatokat, és nem forgalmaznak értékpapírokat.
Az angolszász rendszerben kicsi a szerepe az értékpapírpiacnak a vállalatok finanszírozásában.
5. Egészítse ki az alábbi mondatot!

A(z) , szabályozási modellben egy speciális szervezet irányítja és felügyeli az értékpapírpiacot.

A(z) bankrendszerű országokban az értékpapír-piac és a bankrendszer szabályozása együttesen történik.

6. Jelölje meg a helyes választ! Magyarországon a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete...
a bankok és a tőzsde felügyeletét látja el
egységes elvek szerint ellenőrzi és irányítja a tőkepiacot
az állami költségvetés ellenőrzése mellett felügyeli a biztosítási piacot is
kizárólag az értékpapírok kibocsátását és forgalmazását ellenőrzi