KURZUS: Pénzügyi tervezés

MODUL: IV. modul

11. lecke: Dinamikus projektértékelés I.

A leckében tárgyalásra kerül a dinamikus projektértékelés fogalma, jelentősége és legfontosabb gyakorlati eszközei. A dinamikus projektértékelés módszerei közül részletesen szó lesz az érzékenységvizsgálat eszközéről, annak gyakorlati alkalmazási lehetőségeiről.

Tanulási útmutató
Tananyag

Dr. Kovács Gábor: Pénzügyi tervezés, 11. fejezet (Dinamikus projektértékelés)
11.1 Statikus versus dinamikus projektértékelés
11.2 Érzékenységvizsgálat

Kulcsfogalmak

Dinamikus projektelemzés
Potenciális veszélyforrások
Kulcsváltozók
Érzékenységvizsgálat
Projektváltozó
Várható kimenet
Pesszimista kimenet
Optimista kimenet

Tevékenységek

A lecke tanulása során kövesse az alábbi utasításokat, amelyek segítségével képes lesz a követelmények teljesítésére:

  • Javasoljuk, hogy a tanulás során használjon jegyzetfüzetet, és rögzítse az egyes leckéknél tanultakat, azaz készítsen vázlatot, oldja meg a feladatokat. A felkészüléshez kellő segítséget nyújt a lecke tananyaga és a modulzáró kérdések mennyisége és mélysége. Kérdéseivel forduljon tutorához!
  • Olvassa el a jegyzetből a figyelmesen a 11. fejezethez (Dinamikus projektértékelés) tartozó tananyagot!
Követelmények

Ön akkor sajátította el megfelelően a tananyagot, ha:

  • felsorolásból ki tudja választani a statikus projektelemzés korlátait.
  • felsorolásból ki tudja választani a dinamikus projektértékelés fogalmát.
  • felsorolásból ki tudja választani a dinamikus projektelemzés jellemzőit.
  • felsorolásból ki tudja választani a dinamikus projektelemzés során leggyakrabban alkalmazott elemzési eszközöket, módszereket.
  • felsorolásból ki tudja választani az érzékenységvizsgálat fogalmát.
  • felsorolásból ki tudja választani a projektváltozó fogalmát.
  • sorba tudja rendezni az érzékenységvizsgálat lépéseit.
  • felsorolásból ki tudja választani a kulcsváltozók tulajdonságait.
  • felsorolásból ki tudja választani a potenciális veszélyforrások jellemzőit.
  • ki tudja tölteni a projektváltozók hiányzó értékeit adott projektváltozónak az optimista kimenethez tartozó projektértékének meghatározásához.
  • ki tudja tölteni a projektváltozók hiányzó értékeit adott projektváltozónak a pesszimista kimenethez tartozó projektértékének meghatározásához.
  • a várható projektértékhez viszonyított relatív változás alapján felsorolásból ki tudja választani a projekt kulcsváltozóit.
  • a várható projektértékhez viszonyított relatív változás alapján felsorolásból ki tudja választani a potenciális veszélyforrásnak minősülő projektváltozókat.
Önellenőrző kérdések
1. Válassza ki az alábbi felsorolásból a statikus projektelemzés korlátait!
A statikus projektelemzés során nem tudjuk figyelembe venni, hogy a származékos hatások kezelésekor milyen finanszírozási problémák jelentkeznek.
A statikus projektelemzés során nem tudjuk figyelembe venni, hogy a projekt megvalósítása során történő jövőbeli döntéseink - és azok milyensége - hatással vannak a projekt értékére.
A statikus projektelemzés során csak a végső outputra koncentrálunk és nem vizsgáljuk azt, hogy az milyen tényezők milyen kölcsönhatásainak eredőjeként keletkezik.
A statikus projektelemzés során eltekintünk attól, hogy a projekt kockázata meghatározza a várható pénzáramlás valószínűségeloszlását.
2. Válassza ki az alábbi felsorolásból a dinamikus projektértékelés fogalmát!
Az a projektértékelési megközelítés, mely elemzi és figyelembe veszi a projekt értékét meghatározó külső tényezőket , valamint a projekt értékét meghatározó legfontosabb változók közötti számviteli hatásokat.
Az a projektértékelési megközelítés, mely nem veszi figyelembe veszi a projekt belső működését, számol viszont a projekt értékét meghatározó legfontosabb változók közötti pénzügyi hatásokkal.
Az a projektértékelési megközelítés, mely elemzi és figyelembe veszi a projekt belső működését, valamint a projekt értékét meghatározó legfontosabb változók közötti pénzügyi hatásokat.
3/A. Válassza ki az alábbi felsorolásból a dinamikus projektelemzés jellemzőit!
A dinamikus projektelemzés segítségével megállapítható, hogy a projekt kockázata mennyire függ a tőkeáttétel értékétől.
A dinamikus projektelemzés segítségével feltárható, hogy az adott projekt jövőbeli értékét milyen közvetett pénzügyi hatások és hogyan befolyásolják.
A dinamikus projektelemzés segítségével megérthető, hogy az adott projekt értékét milyen változók és hogyan befolyásolják.
A dinamikus projektelemzés segítségével feltárható, hogy mik azok a kulcsváltozók, amelyek jövőbeli értéke döntő szerepet játszik a projekt jövedelmezőségének alakulásában.
3/B. Válassza ki az alábbi felsorolásból a dinamikus projektelemzés jellemzőit!
A dinamikus projektelemzés segítségével mérhetővé válnak a jövőbeli döntéseink jelenbeli hatásai is.
A dinamikus projektelemzés segítségével meghatározható az adott projekt tőkeköltségének az a része, ami független a finanszírozás formájától.
A dinamikus projektelemzés segítségével megérthető, a projekt múltbeli értékének alakulása jelent-e determinációt a jövőbeli folyamatokra nézve.
A dinamikus projektelemzés segítségével előzetesen feltárható, hogy mik azok a legfontosabb veszélyforrások, melyek a projekt sikerességét veszélyeztetik.
4. Válassza ki az alábbi felsorolásból a dinamikus projektelemzés során leggyakrabban alkalmazott elemzési eszközöket, módszereket!
Monte Carlo-szimuláció.
Érzékenységvizsgálat.
Jövedelmezőségi index.
Döntési fák módszere.
Lintner-modell.
Nyereségküszöb-elemzés.
5. Válassza ki az alábbi felsorolásból az érzékenységvizsgálat fogalmát!
A statikus projektértékelésnek az a módszere, melynek segítségével meghatározható, hogy a projekt értéke milyen mértékben függ az egyes projektváltozók értékétől.
A dinamikus projektértékelésnek az a módszere, melynek segítségével meghatározható, hogy a projekt értéke milyen mértékben függ az egyes projektváltozók értékétől.
A dinamikus projektértékelésnek az a módszere, melynek segítségével meghatározható, hogy a projekt értéke milyen mértékben függ az alkalmazott finanszírozás módjától.
6. Válassza ki az alábbi felsorolásból a projektváltozó fogalmát!
Projektváltozóknak nevezzük azokat a változókat, melyek hatással vannak a projekt finanszírozási módjára.
Projektváltozóknak nevezzük azokat a változókat, melyek hatással vannak a projekt által realizálható adómegtakarítás mértékére.
Projektváltozóknak nevezzük azokat a változókat, melyek hatással vannak a projekt értékére.
7. Határozza meg az érzékenységvizsgálat egyes lépéseinek sorrendjét!

1.
2.
3.
4.


8. Válassza ki az alábbi felsorolásból a kulcsváltozók tulajdonságait!
Azok a projektváltozók lesznek a kulcsváltozók, melyek esetén az optimista kimenethez tartozó projektérték a pesszimista kimenethez tartozó értékhez képest a legjelentősebb pozitív változást mutatja.
A kulcsváltozók megmutatják, hogy melyek azok a projektváltozó(k), melyek értékének kedvező jövőbeli alakulása kulcsfontosságú a projekt jövőbeli sikerességében.
Azok a projektváltozók lesznek a kulcsváltozók, melyek esetén az optimista kimenethez tartozó projektérték a várható kimenethez tartozó értékhez képest a legjelentősebb pozitív változást mutatja.
Azok a projektváltozók lesznek a kulcsváltozók, melyek esetén a pesszimista kimenethez tartozó projektérték a várható kimenethez tartozó értékhez képest a legjelentősebb pozitív változást mutatja.
A kulcsváltozók megmutatják, hogy melyek azok a projektváltozó(k), melyek értékének jövőbeli alakulása meghatározza projekt tőkeáttételének nagyságát.
9. Válassza ki az alábbi felsorolásból a potenciális veszélyforrások jellemzőit!
A potenciális veszélyforrást jelentő projektváltozók értékének kedvező alakulása esetén a projekt értéke jelentősen emelkedni fog.
Potenciális veszélyforrásnak azok a projektváltozók minősülnek, melyek esetén a projekt értékében a legnagyobb csökkenés figyelhető meg, ha az optimista kimenetet a pesszimista esethez viszonyítjuk.
Potenciális veszélyforrásnak azok a projektváltozók minősülnek, melyek esetén a projekt értékében a legnagyobb csökkenés figyelhető meg, ha a várható kimenetet a pesszimista esethez viszonyítjuk.
A potenciális veszélyforrást jelentő projektváltozók értékének kedvezőtlen alakulása esetén a projekt értéke jelentősen vissza fog esni.

10. Egy adott termelési projekt értékelésekor három projektváltozót azonosítottunk. A táblázat a projektváltozók értékeit mutatja a várható, pesszimista és optimista kimenetek esetére:

Projektváltozók:VárhatóPesszimistaOptimista
Eladási mennyiség (edb)10009401050
Eladási egységár (eFt)171518
Fix költség (mFt)563
10/A. Töltse ki a projektváltozók hiányzó értékeit az "Eladási egységár" nevű projektváltozó optimista kimenetéhez tartozó projektérték meghatározásához!

Eladási mennyiség (edb):
Eladási egységár (eFt):
Fix költség (mFt):

10/B. Töltse ki a projektváltozók hiányzó értékeit az "Eladási egységár" nevű projektváltozó pesszimista kimenetéhez tartozó projektérték meghatározásához!

Eladási mennyiség (edb):
Eladási egységár (eFt):
Fix költség (mFt):

11. Az alábbi táblázat egy adott beruházás projektváltozóira vonatkozó érzékenységvizsgálat eredményeit tartalmazza. Az adott kimenethez tartozó eltérés mértéke a várható projektérték alapján lett megállapítva.

Projektváltozók:Pesszimista kimenet - eltérés (%)Optimista kimenet - eltérés (%)
Piac mérete (edb)-79,956,8
Piaci részesedés-12,34,9
Eladási egységár (eFt)-17,178,7
Egységnyi változó költség (eFt)-8,510,1
Fix költség (eFt)-87,88,9
11/A. Válassza ki az alábbi felsorolásból a táblázat alapján a projekt kulcsváltozóit!
Piac mérete
Piaci részesedés
Eladási egységár
Egységnyi változó költség
Fix költség
11/B. Válassza ki az alábbi felsorolásból a táblázat alapján a potenciális veszélyforrásnak minősülő projektváltozókat!
Piac mérete
Piaci részesedés
Eladási egységár
Egységnyi változó költség
Fix költség