9. lecke: Az árfolyam-alakulást meghatározó tényezők
Olvassa el és tanulja meg a tananyag 5. A devizaárfolyamokat alakító tényezők és az árfolyamelemzés című fejezetből A devizaárfolyamokat alakító tényezők című részt!
Összefoglalás
Ez a lecke a devizaárfolyamokat alakító tényezőket tekinti át. Következtetése az, hogy a nagyszámú piaci szereplő és a nagyfokú likviditás miatt, amit a tőkeáttétel is fokoz, a devizapiac a legtökéletesebb piac. Nem lehet kitüntetett szerepet egy vagy több tényezőnek a devizaárfolyamok alakulásában. Ebből az is következik, hogy nincs olyan elemzési módszer, amellyel megbízhatóan előre lehetne jelezni a devizaárfolyamok rövid távú alakulását.
Tevékenységek
A lecke tanulása során végezze el az alábbi tevékenységeket, amelyek segítségével képes lesz a követelmények teljesítésére.
Tanulja meg a devizapiacok jellemzőit!
A tananyag alapján jegyezze meg, hogyan befolyásolják a devizaárfolyamokat a reálgazdasági, pénzügyi, a folyó fizetési mérleggel, a nemzetközi tőkeáramlásokkal, a kamatlábakkal, a politikai környezettel és a GMU-val kapcsolatos tényezők.
Tanulja meg a devizaárfolyamokat alakító tényezőkhöz kapcsolódó hatásokat és hatásmechanizmusokat!
Követelmények
A leckét akkor sikerült megfelelően elsajátítania, ha Ön képes
A devizaárfolyamokra vonatkozó állításokról el tudja dönteni, hogy azok igazak vagy hamisak.
Felsorolásból képes kiválasztani a devizapiacok főbb tulajdonságait.
Felsorolásból képes kiválasztani, mitől függ egy devizapár árfolyamának alakulása.
Felsorolásból képes kiválasztani, milyen szerkezetű növekedés erősíti egy deviza árfolyamát a legjobban.
Felsorolásból képes kiválasztani a folyó fizetési mérleg és a valuta erősödése közötti összefüggést.
A tőkemozgás és a valutaárfolyam összefüggésére vonatkozó állításokról el tudja dönteni, hogy azok igazak vagy hamisak.
A folyó fizetési mérleg hiánya és a devizaárfolyam közötti összefüggésre vonatkozó állításokról el tudja dönteni, hogy azok igazak vagy hamisak.
Felsorolásból képes kiválasztani a vásárlóerő-paritás elméletének gyenge pontját.
A kamatláb nagyságának és a deviza erőségének összefüggésére vonatkozó állításokról el tudja dönteni, hogy azok igazak vagy hamisak.
Felsorolásból képes kiválasztani az árfolyamra legkevésbé ható tényezőket.
Felsorolásból képes kiválasztani az árfolyam és a gazdasági szereplő érdeke közötti összefüggést.
Felsorolásból képes kiválasztani a GMU és az árfolyam-politika közötti összefüggést.
Válaszolja meg a tankönyvben is megtalálható alábbi ellenőrző kérdéseket!
1.
Elemezze a devizaárfolyamok alakulását befolyásoló tényezőket!
Önellenőrző kérdések
1. Jelölje, hogy melyik az igaz és melyik a hamis az alábbi megállapítások közül.
a) a devizaárfolyamok alakulására rövid és hosszú távú reálgazdasági tényezők hatnak
b) a devizaárfolyamokra nem hatnak a gazdasági szereplők megnyilvánulásai (piaci hangulat és várakozások)
c) a várakozások tényleges tranzakciók nélkül is mozgathatják az árfolyamokat
d) rövid távon nem a fundamentumok a fontosak, hanem a piaci szereplők fundamentumokra adott reakciói
2. Mi a devizapiac egyik leglényegesebb tulajdonsága?
a) a konverzió mindkét oldalán pénz áll
b) a konverzió egyik oldalán áru, másik oldalán pénz áll
c) a konverzió reálgazdasági folyamatokat közvetít
d) a konverzió soha nem egy, hanem mindig két irányú
3. Mi az oka annak, hogy az euró/dollár árfolyam emelkedik (az euró erősödik a dollárral szemben)?
a) a dollár adása
b) az euró vétele
c) nehéz megállapítani, hogy a dollár adása vagy az euró vétele
d) a spekuláció
4. Mitől függ egy devizapár árfolyamának alakulása a legtágabb értelemben?
a) a két ország gazdasági növekedésének ütemétől
b) a két ország GDP-dinamikájának különbségétől és a növekedési kilátásoktól
c) a politikai stabilitástól
d) a követett gazdaságpolitikától
5. Milyen szerkezetű növekedés erősíti egy deviza árfolyamát a legjobban?
a) a növekedés hajtóereje a magánfogyasztás
b) a növekedés hajtóereje az üzleti beruházás
c) a növekedés hajtóereje a közületi fogyasztás
d) a növekedés hajtóereje az export
6. Egyéb tényezőket változatlannak tekintve melyik ország valutája erősödik nagyobb valószínűséggel?
a) ahol a folyó fizetési mérleg deficites
b) ahol a folyó fizetési mérleg egyensúlyban van
c) ahol a folyó fizetési mérleg többletet mutat
d) ahol magas az infláció
7. Jelölje, hogy a következő megállapítások igazak vagy hamisak-e.
a) az országba befolyó tőke önmagában a hazai valuta árfolyamát erősíti
b) a folyó fizetési mérleg hiánya esetén is erősödhet egy valuta, ha ezt a hatást ellensúlyozza a tőkebeáramlás
c) az egyes országok pénzügyi eszközeinek árai között kialakuló különbségek gyors és nagy volumenű tőkemozgásokat idéznek elő
d) a liberalizált tőkemozgás és lebegő árfolyam esetén a tőkemérleg változása sokkal gyorsabban lecsapódik a devizaárfolyamban, mint a folyó mérlegé
8. Előfordulhat-e, hogy a folyó fizetési mérleg (nem krónikus) hiánya mellett is erősödik egy deviza árfolyama?
a) igen, ha a nem adóssággeneráló finanszírozás a domináns
b) igen, ha az adóssággeneráló finanszírozás a domináns
c) nem, mert a hiány miatt gyengül a deviza
d) nem, mert az árfolyamot nem érinti a deficit finanszírozásának szerkezete
9. A vásárlóerő-paritás elmélete szerint hosszú távon az árfolyamok az inflációs különbségeknek megfelelően kiigazodnak úgy, hogy a reálárfolyamok stabilak maradjanak. Mi gyengíti ennek az elméletnek a magyarázóerejét a legjobban?
a) az árfolyam a piaci várakozásoktól is függ
b) az árfolyam nemcsak a kereskedelmi áruk, hanem a pénzügyis eszközök árától is függ
c) az árfolyam a valuta iránti kereslettől is függ
d) az árfolyam volatilis
10. Jelölje, hogy az alábbi megállapítások közül melyik igaz és melyik hamis.
a) a magas kamatláb erősít egy devizát egy másikkal szemben, mert magasabb hozamot kínál
b) a kamatlábcsökkentés erősíthet egy devizát, ha a piac szerint így elkerülhető a recesszió, különösen, ha a kamatlábkülönbség a csökkenés után is fennmarad
c) a kamatlábcsökkentés gyengíthet egy devizát, ha a piac szerint a jegybank túlélénkít
d) a kamatlábcsökkentés gyengíthet egy devizát, ha a piac szerint a monetáris könnyítés nem eredményez növekedésgyorsulást
11. Az alábbi tényezők közül melyik nem hat vagy a legkevésbé hat az árfolyamra?
a) politikai bizonytalanság
b) monetáris hatóságok devizavásárlásai
c) nyersanyagárak változásai
d) a fogyasztási szerkezet változása
12. Mi a legfontosabb a gazdasági szereplők számára az alábbiak közül?
a) a gyenge árfolyam, mert serkenti az exportot
b) az erős árfolyam, mert olcsóbbá teszi az importot
c) az árfolyam változékonysága
d) az árfolyam viszonylagos stabilitása
13. Van-e árfolyam-politika a Gazdasági és Monetáris Unióban
a) igen, az Európai Központi Bank felel érte
b) igen, a gazdasági és pénzügyminiszterek tanácsának hatásköre
c) nincs, az euró árfolyama más politikák eredményeként alakul