KURZUS: Nemzetközi tőkepiac

MODUL: I. modul: A nemzetközi pénzügyek alapjai

4. lecke: A devizaopciók

Olvassa el és sajátítsa el a tananyag 4. A devizaopciók című fejezetét!

Összefoglalás

Ez a lecke áttekinti az opciókat, azokon belül is a devizaopciókat, a devizaopciók fajtáit, az azokhoz kapcsolódó fogalmakat. Gyakorlati példán mutatja be a devizaopciók használatát.

Tevékenységek

A lecke tanulása során végezze el az alábbi tevékenységeket, amelyek segítségével képes lesz a követelmények teljesítésére.

  • Tanulja meg a devizaopciók definícióját!
  • Jegyezze meg a devizaopciók lényegét, jellemzőit és tulajdonságait!
  • Fogalmazza meg az opciót vásárlók jogait és kötelezettségeit!
  • Hasonlítsa össze egymással az amerikai és az európai opciók jellemzőit!
  • Vesse össze egymással az opciók és a határidős ügyletek előnyeit és hátrányait!
  • Tanulja meg az opciók értékének fajtáit és az opciók értékét meghatározó tényezőket!
  • Határozza meg a tananyag alapján az opciókhoz kapcsolódó maximális nyereségeket és veszteségeket!
Követelmények

A leckét akkor sikerült megfelelően elsajátítania, ha Ön képes

  • Felsorolásból kiválasztva képes azonosítani a devizaopciókat, azok lényegét, jellemzőit és tulajdonságait, az opciót vásárlók és kiírók jogait és kötelezettségeit, az amerikai és az európai opció jellemzőit, az opciók határidős ügyletekkel szembeni előnyeit és hátrányait, az opciók értékét és az opciókhoz kapcsolódó maximális nyereségeket és veszteségeket.
Kulcsfogalmak

opció, devizaopció, vételi vagy call opció, eladási vagy put opció, vételi jog, eladási kötelezettség, eladási jog, vételi kötelezettség, tőzsdei opció, ORTC-opció, európai opció, amerikai opció, kötési árfolyam, prémium, opciós díj, opció előnyei, opció kiírója, opció eladója, opció vásárlója, opció belső értéke, swap-pontok, küszöbár, in-the-money, at-the-money, out-of-the-money, forward ár, cilinder opció, ratio spread, ratio forward, participating

Válaszolja meg a tankönyvben is megtalálható alábbi ellenőrző kérdéseket!

1.Ismertesse az opció definícióját és a kapcsolódó fogalmakat, az opció előnyeit a határidős ügylettel szemben!
2.Ismertesse az importőr részére árfolyamkockázat fedezésére kidolgozott opciót!
3.Ismertesse azt az esetet, amikor az importőr deviza eladási opciót elad (kiír)!
4.Ismertesse azt az esetet, amikor az exportőr deviza eladási opciót vásárol!
5.Ismertesse azt az esetet, amikor az exportőr deviza vételi opciót ír ki!
6.Ismertesse a cilinder, a ratio spread, a ratio forward és a participating opciós stratégiát!
Önellenőrző tesztek
1. Mire szerez jogot a vételi devizaopció vásárlója?
a) egy meghatározott jövőbeli értéknapon egy meghatározott devizaösszeget a szerződésben kialkudott árfolyamon megvegyen az opció eladójától
b) egy meghatározott jövőbeli értéknapon egy meghatározott devizaösszeget a szerződésben kialkudott árfolyamon eladjon az opció eladójának
c) egy meghatározott jövőbeli értéknapon egy meghatározott devizaösszeget a szerződésben kialkudott árfolyamon megvegyen az opció eladójától vagy eladjon az opció eladójának, attól függően, hogy melyik a kedvezőbb számára
d) lezárja nyitott pozícióját
2. Mire szerez jogot az eladási devizaopció vásárlója?
a) egy meghatározott jövőbeli értéknapon egy meghatározott devizaösszeget a szerződésben kialkudott árfolyamon megvegyen az opció eladójától
b) egy meghatározott jövőbeli értéknapon egy meghatározott devizaösszeget a szerződésben kialkudott árfolyamon eladjon az opció eladójának
c) egy meghatározott jövőbeli értéknapon egy meghatározott devizaösszeget a szerződésben kialkudott árfolyamon megvegyen az opció eladójától vagy eladjon az opció eladójának, attól függően, hogy melyik a kedvezőbb számára
d) lezárja nyitott pozícióját
3. Mire vállal kötelezettséget az eladási devizaopció eladója (kiírója)?
a) egy meghatározott jövőbeli értéknapon egy meghatározott devizaösszeget a szerződésben kialkudott árfolyamon eladjon az opció vásárlójának
b) egy meghatározott jövőbeli értéknapon egy meghatározott devizaösszeget a szerződésben kialkudott árfolyamon megvegyen az opció vásárlójától
c) egy meghatározott jövőbeli értéknapon egy meghatározott devizaösszeget a szerződésben kialkudott árfolyamon megvegyen az opció vásárlójától vagy eladjon az opció vásárlójának attól függően, hogy melyik a kedvezőbb számára
d) lezárja nyitott pozícióját
4. Mire vállal kötelezettséget a vételi devizaopció eladója (kiírója)?
a) egy meghatározott jövőbeli értéknapon egy meghatározott devizaösszeget a szerződésben kialkudott árfolyamon eladjon az opció vásárlójának
b) egy meghatározott jövőbeli értéknapon egy meghatározott devizaösszeget a szerződésben kialkudott árfolyamon megvegyen az opció vásárlójától
c) egy meghatározott jövőbeli értéknapon egy meghatározott devizaösszeget a szerződésben kialkudott árfolyamon megvegyen az opció vásárlójától vagy eladjon az opció vásárlójának attól függően, hogy melyik a kedvezőbb számára
d) lezárja nyitott pozícióját
5. Mivel rendelkezik a vételi opció birtokosa?
a) vásárlási joggal
b) vásárlási kötelezettséggel
c) eladási joggal
d) eladási kötelezettséggel
6. Mivel rendelkezik az eladási opció birtokosa?
a) vételi joggal
b) vételi kötelezettséggel
c) eladási joggal
d) eladási kötelezettséggel
7. Mivel rendelkezik a vételi opció eladója (kiírója)?
a) vételi joggal
b) vételi kötelezettséggel
c) eladási joggal
d) eladási kötelezettséggel
8. Mivel rendelkezik az eladási opció eladója (kiírója)?
a) vételi joggal
b) vételi kötelezettséggel
c) eladási joggal
d) eladási kötelezettséggel
9. Mi az európai opció?
a) olyan opció, amelyet csak a lejárat napján lehet érvényesíteni
b) olyan opció, amelyet a futamidő alatt bármikor lehet érvényesíteni
c) olyan opció, amely csak a lejárat után érvényesíthető
d) olyan opció, amely a lejárat előtti napon érvényesíthető
10. Mi az amerikai opció?
a) olyan opció, amelyet csak a lejárat napján lehet érvényesíteni
b) olyan opció, amelyet a futamidő alatt bármikor lehet érvényesíteni
c) olyan opció, amely csak a lejárat után érvényesíthető
d) olyan opció, amely a lejárat előtti napon érvényesíthető
11. Mi az opció előnye a határidős ügyletekkel szemben?
a) nincs előnye, lényegében ugyanaz a kettő
b) az opció vásárlója szabadon választhatja meg a vételi árat és eldöntheti, hogy a lejáratkor él-e lehívási jogával
c) a határidős ügyletek előnyösebbek, mert olcsóbbak
d) az opció rugalmasabb eszköz, mert tőzsdén kívül is köthető
12. Az alábbiak közül mitől nem függ az opciós díj nagysága?
a) választott kötési ár
b) lejárat
c) volatilitás
d) a szerződésben érintett két deviza közötti inflációs különbség
13. Mit jelent az értéken belüli (in-the-money) vételi devizaopció?
a) az adott deviza határidős árfolyama magasabb, mint az opció küszöbára
b) az adott deviza határidős árfolyama alacsonyabb, mint az opció küszöbára
c) az adott deviza határidős árfolyama megegyezik az opció küszöbárával
d) eladható a másodlagos piacon
14. Mit jelent az értéken kívüli (out-of-the-money) vételi devizaopció?
a) az adott deviza határidős árfolyama magasabb, mint az opció küszöbára
b) az adott deviza határidős árfolyama alacsonyabb, mint az opció küszöbára
c) az adott deviza határidős árfolyama megegyezik az opció küszöbárával
d) eladható a másodlagos piacon
15. Mit jelent az értéken kívüli (at-of-the-money) vételi devizaopció?
a) az adott deviza határidős árfolyama magasabb, mint az opció küszöbára
b) az adott deviza határidős árfolyama alacsonyabb, mint az opció küszöbára
c) az adott deviza határidős árfolyama megegyezik az opció küszöbárával
d) eladható a másodlagos piacon
16. Mekkora lehet a devizaopció vásárlójának maximális vesztesége?
a) az opciós díj
b) az opció küszöbára és a lejáratkori azonnali árfolyam szorzata
c) végtelen lehet
d) nincs vesztesége soha, éppen ez a konstrukció lényege
17. Mekkora lehet a devizaopció vásárlójának maximális nyeresége?
a) az opciós díj
b) az opció küszöbára és a lejáratkori azonnali árfolyam szorzata
c) végtelen lehet
d) nincs vesztesége soha, éppen ez a konstrukció lényege
18. Mekkora lehet a devizaopció kiírójának maximális vesztesége?
a) az opciós díj
b) az opció küszöbára és a lejáratkori azonnali árfolyam szorzata
c) végtelen lehet
d) nincs vesztesége soha, éppen ez a konstrukció lényege
19. Mekkora lehet a devizaopció kiírójának maximális nyeresége?
a) az opciós díj
b) az opció küszöbára és a lejáratkori azonnali árfolyam szorzata
c) végtelen lehet
d) nincs vesztesége soha, éppen ez a konstrukció lényege