KURZUS: Nemzetközi tőkepiac

MODUL: I. modul: A nemzetközi pénzügyek alapjai

3. lecke: A határidős ügyletek

Olvassa el és tanulja meg a tananyag 3. Határidős ügyletek című fejezetéből az alábbi részeket:

  • A határidős ügyletek jellemzői és fajtái
  • A határidős piacok szereplői
  • A határidős ár képzése
  • Az outright forward ügyletek
  • A swap ügyletek.
Összefoglalás

E lecke témáját a határidős ügyletek alkotják. Ismerteti a határidős ügylet fogalmát, jellemzőit, fajtáit, elemzi az egyes ügyletfajták közötti azonosságokat és különbségeket, bemutatja a határidős piacok szereplőit, motivációit és azt, hogy milyen funkciókat látnak el az egyes szereplők. Ezt követően gyakorlatorientált megközelítésben ismerteti a határidős ár képzését és az outright forward és a swap ügyleteket.

Tevékenységek

A lecke tanulása során végezze el az alábbi tevékenységeket, amelyek segítségével képes lesz a követelmények teljesítésére.

  • Tanulja meg a határidős ügyletek fajtáit!
  • Jegyezze meg a határidős devizaügyletek jellemzőit!
  • Az egyes jellemzőket rendelje a tanult határidős ügyletekhez!
  • Tanulja meg a devizapiac szereplőit!
  • Jegyezze meg a devizapiaci szereplők motivációit!
  • Fogalmazza meg a devizapiaci szereplők céljait és határozza meg a devizapiacon jétszott szerepét!
  • Jegyezze meg a határidős piacok funkcióit!
  • Tanulja meg a határidős deviza-árfolyamok jellemzőit!
  • Mutassa ki az azonnali és a határidős árfolyamok közötti összefüggéseket!
  • Tanulja meg a fedezeti ügyleteket!
  • Hasonlítsa össze az egyes fedezeti ügyletek előnyeit és hátrányait!
Követelmények

A leckét akkor sikerült megfelelően elsajátítania, ha Ön képes

  • Listából kiválasztva képes lesz felismerni a határidős devizaügyletek fajtáit, jellemzőit, egyes vonások alapján megállapítani, hogy azok milyen határidős ügylethez tartoznak.
  • Felsorolásból kiválasztva képes felismerni a devizapiac szereplőit, motivációit, célkitűzéseit és a devizapiacon játszott serepét.
  • Listából kiválasztva képes felismerni a határidős piacok funkcióit, a határidős devizaárfolyamok jellemzőit és az azonnali és a határidős árak közötti összefüggéseket.
  • - Listából kiválasztva képes lesz felismerni a fedezeti ügyleteket, valamint azok előnyeit és hátrányait.
Kulcsfogalmak

határidős ügylet, feltétlen határidős ügylet, forward, futures, FX swap, feltételes határidős ügylet, OTC-ügylet, pozíciózárás, tényleges teljesítés, készpénzes elszámolás, biztonsági letét, elszámolóház, fedezeti ügyletkötők, arbitrázsőrök, spekulánsok, alapügylet, hazardőr, hausse-spekulánsok, baisse-spekulánsok, daytraderek, kockázati prémium, árelőrejelzés, kockázatáthárítás, bázis, konvergencia, paritásos árfolyam, határidős ár, határidős ár képzése, jegyzett deviza, bázisdeviza, folyamatos kamatozás, elméleti árcentrum, diszkont, prémium, outright forward ügylet, devizaswapügylet, FX swap, currency swap, szintetikus swap, tom/next swap, spot /forward swap, forward/forward swap

Válaszolja meg a tankönyvben is megtalálható alábbi ellenőrző kérdéseket!

1.Ismertesse a határidős ügyletek definícióját, jellemzőit és típusait!
2.Ismertesse a forward és a futures ügylet közötti azonosságokat és különbségeket!
3.Ismertesse az outright forward ügylet sajátosságait!
4.Fejtse ki a swap ügyletek sajátosságait (definíció, fajtái, mire használják stb.)!
Önellenőrző tesztek
1. Milyen ügylet a devizaopció?
a) feltétlen határidős ügylet
b) feltételes határidős ügylet
c) feltétlen azonnali ügylet
d) feltételes azonnali ügylet
2. Mik a forward ügyletek?
a) tőzsdei határidős devizaügyletek
b) tőzsdén kívüli határidős devizaügyletek
c) tőzsdei azonnali devizaügyletek
d) tőzsdén kívüli azonnali devizaügyletek
3. Mik a futures ügyletek?
a) tőzsdei határidős devizaügyletek
b) tőzsdén kívüli határidős devizaügyletek
c) tőzsdei azonnali devizaügyletek
d) tőzsdén kívüli azonnali devizaügyletek
4. Jelölje meg, hogy az alábbi megállapítások melyik ügylet (forward, futures) jellemzője:

a) forward
b) futures

rugalmasság, megbízó igényeihez való alkalmazkodás
szabványosítottság
fix, szabályozott lejárat
nincs biztonsági letét

5. Jelölje meg, hogy az alábbi megállapítások melyik devizaügylet (forward, futures) jellemzője:

a) forward
b) futures

lejáratig nincs pénzmozgás a számlákon
a klíringház naponta jóváírja a nyereséget és levonja a veszteséget
az értékelés alapja valamilyen referenciaár
zéró összegű játék

6. Az alábbiak közül melyik jellemzi a forward devizaügyletet?
a) a fedezeti és a fedezni kívánt ügylet nem esik egybe
b) a készpénzes elszámolás miatt kisebb a hitel- és lebonyolítási kockázat
c) csak meghatározott méretű kontraktusok vannak
d) a lejárat szabványosított
7. Az alábbiak közül melyik nem jellemzi a futures devizaügyletet?
a) a fedezeti és a fedezni kívánt ügylet nem esik egybe
b) a készpénzes elszámolás miatt kisebb a hitel- és lebonyolítási kockázat
c) csak meghatározott méretű kontraktusok vannak
d) a lejárat szabványosított
8. Mi a fedezeti ügyletkötők célja?
a) a gazdálkodásukból adódó kockázatok csökkentése
b) kockázatmentes nyereség elérése
c) nyereség reményében kockázat vállalása
d) nyereség elérése a kockázatok mérlegelése nélkül
9. Mi az arbitrazsőrök célja?
a) a gazdálkodásukból adódó kockázatok csökkentése
b) kockázatmentes nyereség elérése
c) nyereség reményében kockázat vállalása
d) nyereség elérése a kockázatok mérlegelése nélkül
10. Mi a spekulánsok célja?
a) a gazdálkodásukból adódó kockázatok csökkentése
b) kockázatmentes nyereség elérése
c) nyereség reményében kockázat vállalása
d) nyereség elérése a kockázatok mérlegelése nélkül
11. Mit biztosítanak a spekulánsok?
a) a vételi és az eladási oldalt
b) a devizaügyletek lebonyolítását
c) a piac likviditását
d) a forgalom pörgését
12. Milyen jövedelem áramlik a spekulánsokhoz?
a) munka nélküli jövedelem
b) hosszú távon kockázati prémium a fedezeti ügyletkötőktől
c) az arbitrazsőrök jövedelmének egy része
d) erőfeszítései és munkájuk ellenértéke, ami néha negatív előjelű
13. Mi a határidős piacok legfőbb közgazdasági funkciója?
a) árelőrejelzés
b) kockázatáthárítás
c) árelőrejelzés és kockázatáthárítás
d) a likviditás előteremtése
14. Mit jelent az, hogy egy valutának prémiuma van egy másik valutához képest?
a) a valuta azonnali árfolyama alacsonyabb, mint a határidős árfolyama
b) a valuta azonnali árfolyama magasabb, mint a határidős árfolyama
c) a valuta azonnali árfolyama megegyezik a határidős árfolyammal
d) az egyik valuta iránt nagyobb a kereslet, mint a másik iránt
15. Mit jelent az, hogy egy valutának diszkontja van egy másik valutához képest?
a) a valuta azonnali árfolyama alacsonyabb, mint a határidős árfolyama
b) a valuta azonnali árfolyama magasabb, mint a határidős árfolyama
c) a valuta azonnali árfolyama megegyezik a határidős árfolyammal
d) az egyik valuta iránt nagyobb a kereslet, mint a másik iránt
16. Mi határozza meg, hogy egy valuta diszkontban vagy prémiumban van a másikkal szemben?
a) a kereslet és a kínálat
b) a piac likviditása
c) a pénzláb
d) a kamatláb
17. Melyik kamatozású deviza gyengébb határidőre?
a) a magasabb kamatozású
b) az alacsonyabb kamatozású
c) a likvidebb
d) az erősebb deviza
18. Melyik kamatozású deviza erősebb határidőre?
a) a magasabb kamatozású
b) az alacsonyabb kamatozású
c) a likvidebb
d) az erősebb deviza
19. Mire lehet használni az outright forward ügyletet?
a) devizaárfolyam-kockázat fedezésére és spekulációra
b) devizaárfolyam-kockázat fedezésére, arbitázsra és spekulációra
c) a likviditás javítására
d) áthidaló hitel biztosítására
20. Mi a fedezeti célú outright forward ügylet hátránya?
a) ha a fedezni kívánt alapügylet meghiúsul, akkor arbitrázs ügylet lesz belőle
b) ha a fedezni kívánt alapügylet meghiúsul, akkor spekulatív ügylet lesz belőle
c) nem ad biztosítékot az alaptőke megőrzésére
d) nagy a hitelkockázat
21. Mi a devizaswap ügylet?
a) egy deviza azonnali eladásának és határidős visszavásárlásának összekapcsolása
b) egy deviza azonnali vételének és határidős eladásának összekapcsolása
c) devizakonverzió
d) spekulatív ügylet
22. Minek tekinthető a devizaswap?
a) kockázatos spekulatív ügylet
b) devizafedezet mellett nyújtott, illetve felvett hitel
c) arbitrázs ügylet
d) a piac likviditásának javítására szolgáló ügylet