KURZUS: Nemzetközi tőkepiac

MODUL: IV. modul: Árfolyamrendszerek és a magyar devizapiac

14. lecke: Magyarország útja a Gazdasági és Monetáris Unióba

Olvassa el és sajátítsa el a tananyag 13. Magyarország útja a Gazdasági és Monetáris Unióba című fejezetből a következő részeket:

  • A magyar államháztartás és a fiskális politikával szembeni követelmények
  • Monetáris politika, infláció, kamatlábak
  • Árfolyamrendszer és árfolyam-politika
  • Az euroizáció
Összefoglalás

A lecke Magyarország GMU-csatlakozásának kérdéseit tekinti át. Azt elemzi, hogy Magyarország mennyiben képes megfelelni a Maastrichti Szerződésben előírt konvergencia-követelményeknek (államháztartási, inflációs, kamatláb- és árfolyam-kritérium). A lecke kitér a spontán euroizáció kérdéseire is.

Tevékenységek

A lecke tanulása során végezze el az alábbi tevékenységeket, amelyek segítségével képes lesz a követelmények teljesítésére.

  • Jegyezze meg Magyarország GMU-val kapcsolatos státuszát!
  • Tanulja meg az államháztartással kapcsolatos konvergencia-kritériumokat!
  • Keresse meg a stabilitás és a konvergencia-programok közötti azonosságokat és különbségeket!
  • Fogalmazza meg, mit értünk redisztribúciós, illetve centralizációs hányad alatt.
  • Szedje össze a magyar államháztartás kiadási oldalát érintő determinációkat!
  • Fogalmazza meg az államháztartási deficit finanszírozásának fő szabályát.
  • Mutassa ki az EU-tagság és a magyar államháztartás kiadási oldala és egyenlege (hiánya) közötti összefüggéseket!
  • Jegyezze meg, mi a Maastrichti Szerződésben rögzített inflációs és kamatláb konvergencia-kritérium!
  • Fogalmazza meg az árfolyam-politika feladatát!
  • Értelmezze a fenntarthatóságot az államháztartás szempontjából!
  • Tanulja meg az inflációra és a kamatlábakra vonatkozó konvergencia-kritériumokat!
  • Jegyezze meg a magyarországi optimális inflációs rátát.
  • Tanulja meg az árfolyammal kapcsolatos konvergencia-kritériumokat!
  • Keresse ki az ERM-2 árfolyamrendszer előnyeit és hátrányait!
  • Szedje össze az euró bevezetésének előnyeit és költségeit!
  • Jegyezze meg az egyensúlyi árfolyam értelmezéseit!
  • Keresse meg a GMU-csatlakozáskor meghatározandó árfolyammal szembeni követelményeket!
  • Mutassa ki az árfolyam-politika és az export versenyképessége közötti összefüggéseket!
  • Mutassa ki a devizában és a forintban történő eladósodás közötti azonosságokat és különbségeket!
  • Keresse meg a spontán euroizáció gazdasági következményeit!
Követelmények

A leckét akkor sikerült megfelelően elsajátítania, ha Ön képes

  • Felsorolásból ki tudja választani Magyarország GMU-val kapcsolatos státuszát.
  • Felsorolásból ki tudja választani az államháztartással kapcsolatos konvergencia-kritériumokat.
  • Felsorolásból ki tudja választani a stabilitási és a konvergencia-programokat.
  • Felsorolásból ki tudja választani mit értünk redisztribúciós és centralizációs hányad alatt.
  • Felsorolásból ki tudja választani a magyar államháztartás kiadási oldalát érintő determinációkat.
  • Felsorolásból ki tudja választani az államháztartási deficit finanszírozásának fő szabályát.
  • Felsorolásból ki tudja választani a Maastrichti Szerződésben rögzített inflációs és kamatláb konvergencia-kritériumot.
  • Felsorolásból ki tudja választani az árfolyam-politika feladatát.
  • Felsorolásból ki tudja választani az EU-tagság és a magyar államháztartás kiadási oldala és egyenlege (hiánya) közötti összefüggéseket, valamint a fenntarthatóságnak az államháztartás szempontjából történő felfogását.
  • Felsorolásból ki tudja választani az árfolyam-kritériumot.
  • Felsorolásból ki tudja választani az ERM-2-re igaz állításokat, előnyeit és hátrányait.
  • A konvergencia-kritériumokkal kapcsolatos állításokról el tudja dönteni, hogy azok igazak vagy hamisak.
  • Felsorolásból ki tudja választani a GMU-csatlakozás, ezzel összefüggésben az euró bevezetésének előnyeit és költségeit.
  • Felsorolásból ki tudja választani az egyensúlyi árfolyamra igaz állításokat.
  • Felsorolásból ki tudja választani a GMU-csatlakozáskor meghatározandó árfolyammal szembeni követelményeket, az árfolyamrendszerek és a spekuláció közötti kapcsolatot, valamint az árfolyam-politika és az export versenyképessége közötti összefüggést.
  • Felsorolásból ki tudja választani a devizában és forintban történő küldő eladósodás közötti különbségeket, valamint a spontán euroizáció gazdasági következményeit.
Kulcsfogalmak

Gazdasági és Monetáris Unió, közösségi vívmányok, derogáció, Nizzai Szerződés, Maastrichti Szerződés, konvergencia-kritériumok, államháztartási kritérium, GDP-arányos költségvetési deficit és államadósság, Stabilitási és Növekedési Paktum, konvergencia-program, Strukturális Alapok, Kohéziós Alap, helyi iparűzési adó, ingatlanadó, adóverseny, forrástranszfer, a fiskális politika autonómiája, redisztribúciós és centralizációs hányad, államháztartási bevételek és kiadások szerkezete, államadósság, fekete gazdaság, árnyékgazdaság, fenntarthatóság, költségvetési szabályok, államháztartás elsődleges egyenlege, növekedési áldozat, szerkezeti reformok, a gazdaságpolitika hitelessége, konvergencia-jelentés, defláció, hosszú lejáratú kamatláb, országkockázat, kamatláb-konvergencia, árfolyam-politika, árfolyam-mechanizmus, Európai Monetáris Rendszer, ERM, ERM-2, árfolyam-stabilitás, aszimmetrikus sávszélek, intervenciós sáv, spekuláció, volatilitás, egyensúlyi árfolyam, felzárkózó piacok, likviditás, fedezett és a fedezetlen kamatarbitrázs, euroizáció.

Válaszolja meg a tankönyvben is megtalálható alábbi ellenőrző kérdéseket!

1.Ismertesse a Maastrichti Szerződésben rögzített konvergencia-kritériumokat és a Stabilitási és Növekedési Paktum lényegét!
2.Elemezze a magyar államháztartás helyzetét, kilátásait különös tekintettel az EU-tagságra!
3.Ismertesse a fiskális politikával szembeni követelményeket a GMU-ba való belépéssel összefüggésben (deficit, a kiadások szerkezete stb.)!
4.Elemezze az államadósság helyzetét az államadósság optimális szintje fogalmának felhasználásával!
5.Ismertesse az inflációs és a kamatláb-kritérium teljesítésére vonatkozó követelményeket!
6.Ismertesse az ERM-2 árfolyamrendszert!
7.Elemezze az árfolyam-kritérium teljesítésével szembeni követelményeket!
8.Mit tud az euroizációról?
Önellenőrző kérdések
1. Mi Magyarország státusza a Gazdasági és Monetáris Unióval kapcsolatban?
a) Magyarország nem tagja a GMU-nak
b) Magyarország a GMU derogációval rendelkező tagja
c) Magyarország a GMU társult tagja
d) Magyarország a GMU jövendő tagja
2. Mi a Maastrichti Szerződésben rögzített államháztartási konvergencia-kritérium?
a) a GDP-arányos államháztartási deficit nem haladhatja meg a 60%-ot, az államadósság a 3%-ot
b) a GDP-arányos államháztartási deficit nem haladhatja meg a 3%-ot, az államadósság a 60%-ot
c) a GDP-arányos államháztartási deficit nem haladhatja meg a 4%-ot, az infláció a 1,5%-ot
d) az államháztartásnak egyensúlyban kell lennie
3. Mit kell készíteniük a Stabilitási és Növekedési Paktum értelmében a GMU-ban részt nem vevő EU-tagállamoknak?
a) stabilitási programot
b) konvergencia-programot
c) konszolidációs programot
d) stabilizációs programot
4. Mit kell készíteniük a Stabilitási és Növekedési Paktum értelmében a GMU-ban résztvevő EU-tagállamoknak?
a) stabilitási programot
b) konvergencia-programot
c) konszolidációs programot
d) stabilizációs programot
5. Mi a redisztribúciós hányad?
a) az államháztartási kiadások aránya a GDP-ben
b) az államháztartási bevételek aránya a GDP-ben
c) az államháztartási deficit aránya a GDP-ben
d) az államháztartási bevételek és kiadások aránya a GDP-ben
6. Mi a centralizációs hányad?
a) az államháztartási kiadások aránya a GDP-ben
b) az államháztartási bevételek aránya a GDP-ben
c) az államháztartási deficit aránya a GDP-ben
d) az államháztartási bevételek és kiadások aránya a GDP-ben
7. Az alábbi tényezők közül melyik növeli középtávon a magyar államháztartás kiadási oldalát?
a) a közösségi források lehívásához szükséges önrész biztosítása
b) a telekommunikációs infrastruktúra kiépítése
c) az infláció esetleges gyorsulása
d) az adóbevételek stagnálása
8. Van-e a magyar EU-tagságnak középtávon hatása az államháztartási kiadásokra?
a) nincs
b) van, trendszerűen csökkenti a deficitet, mert EU-források jelentős beáramlása várható
c) van, trendszerűen növeli a kiadásokat
d) esetleges, bizonyos esetekben kiadásnövelő, más esetekben kiadáscsökkentő hatásai vannak
9. Mi az államháztartási deficit finanszírozásának fő szabálya?
a) a kiadásokat a bevételekből kell finanszírozni
b) folyó kiadásokat csak folyó bevételekből szabad finanszírozni, csak a beruházások finanszírozására szabad hitelt felvenni
c) ha a folyó államháztartási kiadások nagyobbak, mint a folyó bevételek, akkor a deficitet a pénz- és tőkepiacról felveendő hitelből kell finanszírozni
d) a kormányok úgy finanszírozzák a deficitet, ahogy tudják, nincs megkötve a kezük
10. Az alábbiak közül melyik javaslat mérsékli a magyar GDP-arányos államháztartási deficitet?
a) a gazdasági szabályozás szigorítása
b) a munkanélküli segély növelése
c) a bérek csökkentése
d) a fekete és szürke gazdaság visszaszorítása és a foglalkoztatás növelése
11. Mi nem tartozik a fenntarthatóság elve fogalmába az alábbi megállapítások közül az államháztartással összefüggésben?
a) a jelenbeli és a jövőbeli generáció közötti méltányos tehermegosztás
b) a közjavakkal való gazdálkodás alapelveinek való megfelelés
c) a költségvetési kiadások, bevételek és társadalmi célok összhangja
d) az adóbevételek nagysága
12. Mi a Maastrichti Szerződésben rögzített inflációs konvergencia-kritérium?
a) az infláció 1,5 százalékpontnál nagyobb mértékben nem haladhatja meg az EU három legalacsonyabb árindexű országa inflációs rátájának számtani átlagát
b) a fogyasztói árindexszel kifejezett infláció 1,5 százalékpontnál nagyobb mértékben nem haladhatja meg az EU három legalacsonyabb árindexű országa inflációs rátájának számtani átlagát
c) a fogyasztói árindexszel kifejezett infláció 1,5 százalékpontnál nagyobb mértékben nem haladhatja meg a GMU három legalacsonyabb árindexű országa inflációs rátájának számtani átlagát
d) az infláció 3 százalékpontnál nagyobb mértékben nem haladhatja meg az EU három legalacsonyabb árindexű országa inflációs rátájának számtani átlagát
13. Mekkora az infláció optimális rátája Magyarországon?
a) 2,3-3,2 százalék
b) 1 százalék
c) 5 százalék
d) nem állapítható meg
14. Mi a Maastrichti Szerződésben rögzített kamatláb-konvergencia-kritérium?
a) a tízéves állampapírok hozama alapján definiált hosszú lejáratú kamatlábak legfeljebb 2 százalékponttal haladhatják meg az EU három legalacsonyabb kamatlábú országa kamatlábának számtani átlagát
b) a tízéves állampapírok hozama alapján definiált hosszú lejáratú kamatlábak legfeljebb 2 százalékponttal haladhatják meg a GMU három legalacsonyabb kamatlábú országa kamatlábának számtani átlagát
c) a tízéves állampapírok hozama alapján definiált hosszú lejáratú kamatlábak legfeljebb 2 százalékponttal haladhatják meg az EU három legalacsonyabb inflációs rátájú országa kamatlábának számtani átlagát
d) a tízéves állampapírok hozama alapján definiált hosszú lejáratú kamatlábak legfeljebb 2 százalékponttal haladhatják meg a GMU három legalacsonyabb inflációs rátájú országa kamatlábának számtani átlagát
15. Mi az árfolyam-politika feladata?
a) az infláció mérséklése
b) a hazai termelők nemzetközi versenyképességének növelése
c) az infláció mérséklése és a hazai termelők nemzetközi versenyképességének fenntartása, esetenként javítása
d) a folyó fizetési mérleg deficitjének csökkentése
16. Jelölje, hogy az árfolyamra vonatkozó konvergencia-kritériumokkal kapcsolatos alábbi megállapítások közül melyik igaz és melyik hamis.
a) legalább két év az ERM-2-ben
b) két évig nem szabad felértékelni a nemzeti valuta euróval szembeni középárfolyamát
c) az árfolyamot a központi paritás körüli 2,5%-os sávban kell tartani
d) az árfolyam-stabilitás érvényesítése, azaz az árfolyamnak az ingadozási sávon belüli szűk tartományban tartása jelentős jegybanki intervenció nélkül
17. Jelölje, hogy az ERM-2 árfolyamrendszerrel kapcsolatos alábbi megállapítások közül melyik igaz és melyik hamis!
a) nincs közgazdasági indokoltsága
b) szigorúbb feltételeket támaszt az árfolyam-stabilitást illetően a GMU-ba belépni kívánókkal, mint a GMU-tagokkal szemben
c) táplálja a spekulációt
d) megvédi a tagokat a spekulációtól
18. Jelölje, hogy az árfolyammal kapcsolatos konvergencia-kritériumokkal kapcsolatos alábbi megállapítások közül melyik igaz és melyik hamis!
a) a stabil és kiszámítható árfolyam és az alacsony volatilitás érték a gazdasági szereplők számára
b) ha nincs olyan árfolyamrendszer, amely teljes körű védelmet nyújt a világgazdaságra nyitott kis országoknak a spekulációs támadások ellen, akkor az önálló monetáris politika inkább hátrány, mint előny
c) az EU tagállamai az EKB jóváhagyása nélkül is bevezethetik az eurót
d) a spekulációs támadások oka az árfolyamrendszer
19. Mi az euróval kapcsolatos legfőbb előny a GMU-ba még be nem lépett EU-tagországok számára?
a) megszűnt az árfolyamkockázat
b) nincs többé árfolyamkockázat a GMU-t alkotó országok között
c) megszűntek a konverziós költségek
d) kiküszöbölődött az árfolyam-bizonytalanság
20. Hol jelentkeznek a GMU-tagság előnyei?
a) makrogazdasági szinten
b) mikrogazdasági szinten
c) ágazati szinten
d) termékszinten
21. Hol jelentkeznek a GMU-tagság költségei
a) makrogazdasági szinten
b) mikrogazdasági szinten
c) ágazati szinten
d) termékszinten
22. Hogyan értelmezhető az egyensúlyi árfolyam Magyarország GMU-csatlakozása kapcsán?
a) a reálszféra és a pénzügyi szféra szempontjából
b) a háztartások és az államháztartás szempontjából
c) a megtakarítások és a termelés szempontjából
d) az egyensúlyi árfolyam az az árfolyam, amely mellett a folyó fizetési mérleg egyensúlyban van
23. Jelölje, hogy az árfolyammal kapcsolatos alábbi megállapítások közül melyik igaz és melyik hamis!
a) a GMU-tagság makrogazdasági következményeit akkor könnyebb kezelni, ha Magyarország felülértékelt árfolyam mellett lép be a GMU-ba
b) erős árfolyam melletti GMU-csatlakozás esetén nagy lesz az inflációs nyomás
c) a gyenge árfolyam melletti belépés deflációs nyomást közvetít a gazdaságba
d) a bérek lefelé merevek, emiatt nehéz az alkalmazkodás erős árfolyam melletti belépés esetén
24. Milyen tényezők indokolják az erős árfolyam melletti magyar GMU-csatlakozást?
a) az export versenyképességének javítása
b) a megtakarítások és a bérek átváltása és a beruházások szempontjából kedvezőbb
c) a pénzügyi szféra számára kedvező
d) az államháztartás számára kedvező
25. Milyen előnye származna Magyarországnak az ERM-2 árfolyamrendszerbe történő belépéstől?
a) mérsékelné a spekulációs veszélyt az intervenciós sáv gyenge oldalán, mert az EKB is interveniálhatna
b) mérsékelné a spekulációs veszélyt az intervenciós sáv gyenge oldalán, mert az EKB is interveniálhatna
c) általában is gyengítené a spekulációt
d) növelné az MNB mozgásterét
26. Melyik típusú spekuláció ellen tud nehezebben védekezni Magyarország?
a) a felértékelődési spekuláció ellen
b) a leértékelődési spekuláció ellen
c) mindkettő ellen nehéz
d) nincs különbség a kettő között
27. Mik voltak a legfőbb okai az utóbbi években a forint árfolyama elleni spekulációs támadásoknak?
a) az árfolyamrendszer
b) gazdaságpolitikai hibák
c) külső okai voltak, a spekulánsok kis országokat választanak ki, mert velük szemben kevesebb pénzzel is könnyebben tudnak eredményt elérni
d) az EU-csatlakozás, ez vonzóbbá tette Magyarországot a spekulánsok és a spekuláció számára
28. Az alábbiak közül melyik a legmegfelelőbb módszer az export versenyképességének javítására?
a) a nemzeti valuta leértékelése vagy leértékelődése
b) adókedvezmények, kedvező finanszírozási feltételek biztosítása, az adóterhek mérséklése
c) különleges exportzónák alapítása
d) vámszabad területek létesítése
29. Mi indokolja a különbség a devizában és a forintban történő külföldi eladósodás között?
a) devizában történő adósság esetén a kamatfizetés és törlesztés árfolyamkockázata a külföldi befektetőkre, forintban denominált adósság esetén a magyar monetáris hatóságra hárul
b) devizában történő adósság esetén a kamatfizetés és törlesztés árfolyamkockázata a magyar monetáris hatóságra, forintban denominált adósság esetén a külföldi befektetőkre hárul
c) a forintban történő külső eladósodás esetén kisebb az árfolyamkockázat, mint a devizában történő eladósodás esetén
d) a forintban történő külső eladósodás olcsóbb, mint a devizában történő
30. Mi lehet a feltartóztathatatlannak tűnő euroizáció leglényegesebb gazdasági következménye?
a) csökken a monetáris politika mozgástere, mert a forintkamatlábak szerepe csökken a hitelezésben
b) az euró spontán bevezetését eredményezi
c) javítja a gazdaságpolitika mozgásterét, mert a GMU nagyobb gazdasági hátterére támaszkodhat
d) javul az életszínvonal